永州防火门胶 银华尊和养老2045 FOF年报解读: 净利润暴增1963 份额缩水24引关注

净利润同比激增1963永州防火门胶，Y类份额逆势增长35

2025年，银华尊和养老2045三年持有混发起式（FOF）（以下简称“银华尊和养老2045FOF”）业绩表现亮眼，净利润实现大幅增长，但基金份额却出现显著缩水。数据显示，A类永州防火门胶份额本期利润达29,681,209.27元，较2024年的1,438,340.07元同比激增1963；Y类份额本期利润148,075.48元，较2024年的15,695.69元同比增长843。不过，A类份额期末总额为168,985,835.49份，较期初的222,412,439.17份减少53,426,603.68份，降幅24.02；Y类份额则逆势增长，期末达1,253,208.88份，较期初的925,832.26份增长35.36。

从净资产来看，基金期末净资产计167,579,849.38元，较2024年末的191,278,074.39元减少23,698,225.01元，降幅12.39。其中，A类期末净资产166,329,399.79元，Y类1,250,449.59元。

净值表现跑赢基准，Y类额收益显著

2025年，银华尊和养老2045FOF两类份额均跑赢业绩比较基准。A类份额净值增长率为14.93，业绩比较基准收益率8.50，额收益6.43；Y类份额净值增长率15.43，额收益6.93，Y类表现优。从长期表现看，A类自基金同生起至今累计净值增长率-1.57，跑输基准9.45；Y类累计净值增长率4.32，跑输基准10.34。

份额类型

过去年净值增长率

业绩基准收益率

额收益

A类

14.93

8.50

6.43

Y类

15.43

8.50

6.93

投资策略：核心+卫星动态调整，黄金头寸对冲风险

报告期内，基金采用“核心+卫星”策略。核心仓位通过定量与定结优选均衡基金，季度调整；卫星仓位二季度起通过ETF构建轮动组，二、三季度在港股创新药、军工、新能源、通信板块轮动，四季度切换至银行等御板块并降低ETF仓位，11月中下旬因模型信号提升ETF仓位，重回成长与周期板块。此外永州防火门胶，全年维持黄金头寸以分散系统风险，稳健资产以债券型基金为主，并配置部分海外债基金。

管理费微降托管费增长，交易费用大幅缩减

2025年，基金当期应支付管理费1,376,846.03元，较2024年的1,395,956.20元微降1.37；当期应支付托管费373,083.89元，泡沫板橡塑板专用胶较2024年的332,364.38元增长12.25。交易费用面，基金投资交易费用388,336.89元，较2024年的1,104,199.87元大幅下降64.82，或与全年交易频率降低有关。

基金投资收益扭亏为盈，债券投资收益下滑

基金投资收益表现亮眼，2025年实现基金投资收益17,841,156.81元，较2024年的-10,299,542.86元扭亏为盈，主要得益于权益市场回暖及基金精选能力。债券投资收益128,240.67元，较2024年的175,062.27元下降26.74，主要因债券市场波动及持仓调整。

关联交易占比9.59，内部持有Y类份额达25.67

报告期内，基金通过关联西南证券交易单元进行基金交易，成交金额28,257,150.06元，占当期基金成交总额的9.59。持有人结构面，A类机构持有占比60.85，个人39.15；Y类全部为个人持有。基金管理人从业人员持有A类份额2,543,320.51份（占比1.51），Y类321,637.12份（占比25.67），Y类内部持有比例较。

前十大重仓基金占比53，银华系基金占四席

奥力斯    保温护角专用胶批发    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

基金期末前十大重仓基金计公允价值88,342,634.83元，占基金资产净值的52.72。其中，银华系基金占据四席，包括银华远兴年持有期混A（7.21）、银华美元债精选债券D（4.41）、银华增强收益债券D（2.92）、银华纯债信用债券(LOF)A（2.56），关联基金投资比例较，或存在集中度风险。

风险提示：机构持有集中与净值波动风险

机构持有集中风险：A类机构持有占比60.85，若大额赎回可能引发流动压力。

关联投资风险：前十大重仓中银华系基金占比17.10，需关注管理人利益输送风险。

净值波动风险：过去年份额净值增长率标准差0.63（A类），于基准的0.49，波动风险需警惕。

投资机会：FOF配置优势与策略灵活

大类资产配置能力：通过目标日期下滑曲线动态调整股债比例，适长期养老投资。

卫星策略贡献额：ETF轮动与黄金对冲策略在2025年有增厚收益，体现管理人主动管理能力。

Y类份额税收优势：Y类针对个人养老金账户，费率低（管理费0.40vsA类0.80），适长期配置。

银华尊和养老2045FOF在2025年凭借积的策略调整实现业绩，但份额缩水与机构持有集中问题需持续关注。投资者可结自身风险偏好，关注其长期资产配置价值及管理人策略执行果。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述永州防火门胶，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。